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解码2022新风口“专精特新”投资机会!2000亿公募划出这些重点

235 0 来源:投资时报 发布时间:2022-01-14 10:57

2022年,怎样投资才能称为顺势?哪些力量将会是驱动2022年市场慢牛的中坚?

《投资时报》记者 李浥尘

站在新年开端,回望2021年A股市场,可谓风云变幻、波诡云谲。从股指看,总体红盘报收,上证综指2021年年度涨幅为4.8%,深证成指涨2.67%,创业板指数上涨12.02%,但相较于指数的相对平稳,板块、个股却出现巨大分化,市场的结构性机会,已变得不那么容易辨识。

投资成功的本质是找到风口,顺势而为。2022年,怎样投资才能称为顺势?哪些力量将会是驱动2022年市场慢牛的中坚?

《投资时报》记者注意到,作为公募基金行业的“老十家”成员、中长跑投资业绩持续优异的大成基金,将2022年的投资重点聚焦于关注“专精特新”及“否极泰来”带来的机会。

大成基金为何会做出如上判断?该公司提及的“否极泰来”“专精特新”分别带有哪些含义?这些创新型提法的背后,蕴藏着怎样的投资逻辑?投资者又有哪些机会可以跻身上述赛道?

多只基金展现出色长跑能力

倏忽间已踏入2022年,回顾2021年A股市场,“房住不炒”“双减政策”“互联网反垄断”带来相关产业收缩,中国版ESG正式出台、北交所横空出世相伴而生的结构性机会此起彼伏。在市场变动剧烈、风格极致的行情中,公募基金交出了相对出色的答卷。

数据统计显示,2021年权益类基金平均收益率为8.19%,在连续两年大幅上涨后,保住了个位数的正收益,且超过了大部分主流指数。但基金之间一如既往地出现较大分化,首尾差异超过150%,仅七成左右基金斩获正收益。

《投资时报》记者注意到,震荡分化行情中,大成基金凭借出色的综合投资实力展现出良好的抗风险能力,业绩收益稳健。记者综合统计Wind数据后发现,截至2021年12月31日,大成基金旗下权益类基金近一年收益率为12.95%,在管理规模2000亿元以上基金公司中,排名高居第三位(注:一年期业绩统计剔除2021年以来成立的基金产品;不同份额分别计算)。

从具体基金业绩看,数据显示,截至2021年12月31日,大成基金旗下近一年收益率超过20%的基金数量多达21只,其中,韩创管理的大成国企改革、大成新锐产业、大成睿景A2021年收益率分别为94.76%、88.25%、84.19%,在全市场基金中年度业绩排名,分别高居第四位、第六位、第七位,一举在前十中独占三席。

一个颇为有意思的现象是,从去年年内业绩突出的主动管理型基金来看,大多数基金受益于赛道红利,如重点布局新能源、光伏领域的基金经理甚至一度交出业绩“翻倍”答卷,但在2021年后半段押注赛道的基金净值均出现较大回撤。而3只“大成系”基金并未押注热门股,却做到了“不沾茅指数、不碰宁组合”,仍然抢占年度收益率前十。

时间再拉长一些,大成基金长跑优势更为明显。

截至2021年底,大成基金旗下近三年收益超过100%的基金数量达到31只,7只基金近三年收益率超过200%,展现出整体出色的“长跑”能力。在这些近三年业绩表现优异的基金中,除了韩创管理的基金,还有李林益管理的大成产业升级(近三年收益率236.29%)、大成国家安全(近三年收益率191.03%)同样令人瞩目。

良好的投资业绩凸显大成基金在“坚持价值投资,基本面深入研究”的投研框架下,实现稳健收益的优秀投资能力,而这背后,离不开公司投研体系的建设和深耕。

《投资时报》记者获悉,作为中国首批“老十家”基金公司之一,大成基金在22年的稳健发展中一直致力于建立传承有序的投资团队。据了解,从2018年开始,大成基金实行“投研一体小组”改革,把研究对外分成上游周期组、中游制造组、下游消费组和TMT组四个小组,每个组由牵头基金经理带领并帮助研究员成长。与之对应,投资体系里亦有深耕相应领域的基金经理、基金经理助理及研究员。

在此基础上,大成基金还进一步对基金经理进行了适度分组,进行不同风格划分,以避免出现“一荣俱荣、一损俱损”的风险。目前,大成基金的投资体系大致分为价值、成长、平衡三类风格,打造出百花齐放的多元化投资团队。

数据显示,凭借强大稳固的综合实力,大成基金管理规模一直稳居行业前列。截至2021年底,该公司公募资产管理规模达到2300多亿元。

“专精特新”召唤历久弥坚

凡是过往,皆为序章。

2022年开年,市场期待的开门红不仅未能实现,反而出现剧烈波动, 尤其是受市场追捧的赛道股,包括新能源汽车、光伏和半导体,集体回调。

面对仍有诸多不确定性因素的后市,近期出炉的大成基金2022年投资策略报告分析,2022年权益市场指数层面风险不大,将以结构性行情为主。“赛道型、躺赢型投资机会性价比显著下降,以微观产业研究把握长期产业趋势,广度深度并重,将是高质量决策的取胜之道。”

在大成基金看来,新增社融增长放缓、企业盈利增长高位回落、产业政策频出等多方面因素的交织下,整体A股估值会有所回落,但考虑到2021年盈利增长后,当前A股估值水平处于相对合理位置。对于2022年的投资机会,大成基金明确将重点聚焦于“否极泰来”及“专精特新”带来的机会。

《投资时报》记者了解到,大成基金提及的“否极泰来”,主要包括自身景气反转的行业和外部因素催化的行业。

对于景气反转方向,大成基金认为,随着未来缺芯缓解,汽车主动补库存以及进入新能源车产业链,汽车及零部件行业α、β收益有望形成共振;生猪价格有望见底,板块景气上行,这意味着,农业(猪周期)方向亦有机会;必选消费品因其需求具备韧性,毛利率会有恢复;外部因素催化的行业则包括地产和基建产业链以及互联网等。

“专精特新”,则指的是专业化、精细化、特色化、新颖化。目前“专精特新”上市公司以中小市值为主,75%的“小巨人”公司市值小于100亿元,很多依然有很大的成长空间;从收入盈利增速、盈利能力等指标看,作为细分领域龙头的专精特新类上市公司,相较其他板块公司具备一定优势。

此外,“碳中和”政策引导新能源产业长期发展趋势明确,中国强化科技力量,硬科技国产替代崛起,高端装备、武器装备等关键领域的自主可控发展迫在眉睫等多方位政策支持因素,进一步令大成基金非常重视“专精特新”机会。记者注意到,大成基金将会围绕产业升级自下而上精选“专精特新”标的,具体而言,会重点关注半导体、新能源、高端装备等板块的细分领域头部“专精特新”企业。

四大维度遴选专精特新标的

《投资时报》记者注意到,随着“专精特新”企业研发投入高、成长空间大、盈利能力强等优势不断释放,“专精特新”企业价值逐渐被市场越来越认可,如何更好的把握并参与到“专精特新”企业的投资中,成为诸多机构及个人投资者新年布局的第一考量。

应时而行,为了契合这一投资方向,锻造一款能分享“专精特新”中小企业增长机遇的优选产品,1月12日始,大成专精特新混合型基金启动发行。

公开信息显示,李林益将担纲管理这只与大成基金年度策略关注重点高度锲合的新产品,该基金将主要投资于工信部公示的专精特新“小巨人”名单中的上市企业。

《投资时报》记者了解到,绩优中生代基金经理李林益系北京大学经济学学士、清华大学工学硕士,这位学霸不仅有扎实的专业知识,更同时拥有10年证券从业经验,超6年公募基金投资管理经验。

长期担任军工、机械、电子行业研究员,深耕国家安全、消费升级、产业升级和科技创新领域的李林益,管理的大成产业升级、大成国家安全基金的收益率均大幅超越大盘(沪深300和上证综指),均有亮眼的历史业绩。

对于2022年将着力卡位制造业各个关键细分领域的“专精特新”企业,李林益有一套自己独特而缜密的甄选逻辑。

他曾对外透露,将从四个非常深入的角度去评判“小巨人”是否真正的具备成长空间。

其一是学科体系,考察企业是否建立起了自己的底层多学科创新体系,是否拥有优秀的学科带头人团队;其二是技术平台,通过科学家评价和行业横向对比,判断企业的技术平台是否具有先进性;其三是产品体系,考察企业基于技术平台孵化产品的商业化策略,分析产品是否具有核心竞争力;其四是嵌入设计,考察企业是否在产品研发阶段已嵌入主要客户需求,实质性参与客户产品迭代。

这四个维度的投资奥秘,您GET到了吗?


来源:投资时报


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