优先股"优先"在何处?
优先股,一般是指股份公司由于某种特定的目的和需要而发行的,且在票面上要注明"优先股"字样的一种股票。
相对普通股而言,优先股有其独特的优势:
一是股息固定。优先股的股息率一般是事前预定的,且不会随公司的经营情况而变化。
二是在公司剩余财产分配中享有优先权。在公司解散,分配剩余财产时,优先股的索偿权先于普通股,仅次于债权人。
三是优先股可以由发行公司根据赎回条款予以赎回。
但是,优先股也有其限制。例如,优先股股东对公司的重大经营无表决权等。
基于优先股的特征,对股份公司而言,发行优先股募资类似于举债融资,既可以募集所需的资金,又不会对公司的经营产生重大影响。
8月8日,优先股在新三板上首次亮相,中视文化(430508)发行的首支优先股--中视优1(820002)在股转公司正式挂牌转让。
此次挂牌的优先股总数为10万股,募集资金总额为1000万元,所募集的资金将用于儋州中视国际影城(夏日店)的建设以及补充一般流动资金。
犀牛之星(ipo3.com)自选股显示,中视文化主营业务为广告代理、媒体运营、演艺及剧院、影院经营。
1、首只可"回售"的优先股
中视文化将其首支优先股设计为累积优先股,采取累积股息支付方式,固定股息率为4%,发行对象为海南联合股权投资基金管理有限公司,目的在于为儋州中视国际影城(夏日店)的建设以及补充一般流动资金筹集资金。
值得注意的是,中视文化此次发行的优先股设定了"回售"条款,即优先股股东有权自首个计息起始日起期满5年之后,要求中视文化按照本次发行所登记的股数,一次性全部赎回其所持有的优先股股票。
这也是新三板上首支可赎回的优先股。
犀牛君了解到,中视文化股权结构较为集中,第一大股东的股权占比达到78.31%。因此,选择发行优先股而不是定增的目的应该在于防止股权分散,影响控股股东对公司的控制权。
2、三板融资方式迈向多样化
2015年9月22日,股转系统发布了《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引(试行)》及相关业务指南,积极推进优先股的转让服务。
今年,市场参与优先股发行的热情在逐渐升高,截至目前,除了中视文化成为首家完成优先股发行的挂牌公司之外,鑫装农贷、中视文化、诚信小贷等11家新三板公司发布了非公开发行优先股方案,筹备优先股发行事宜。
分析人士认为,新三板的企业尚处于成长期,股票估值较低,而所需资金量大,通过发行优先股的方式进行募资,可以以较低的成本获取公司发展所需资金,降低资产负债率,改善财务结构,同时,较好地保持公司控制权的集中度。
犀牛君大胆地预测,新三板第一支优先股的诞生以及即将建立的优先股转让流通机制,将使新三板企业的融资方式迈向多样化,从而更好地发挥其作为资本市场的功能。