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作为多层次资本市场的重要组成部分，新三板也是国企改革的重要支持力量。
1月29日，中纸在线(834648)发布了发行股份购买资产并募集配套资金之重大资产重组报告书。此次交易方案为：中纸在线拟向北京制浆造纸试验厂以定向发行股份的方式购买其持有的京融恒达纸业有限公司75%的股权，75%股权对应的交易价格为4402.09万元，同时拟向京纸集团发行股份募集配套资金2180万元。
值得注意的是，中纸在线此轮交易方案涉及收购国有资产并引入国有股东。
发行股票购买国有资产 引入国资京纸集团
中纸在线主营业务为各类纸张、纸浆产品的批发贸易，并逐步向纸张行业电子商务综合服务商转型。但随着竞争的日益激烈，局部企业间的兼并与收购案例不断增加，新兴的商业模式也正在不断抢占传统批发企业的市场份额，因此中纸在线急需通过资本市场获得资金投入，以支撑业务快速发展。
中纸在线拟先向试验厂定向发行股份，购买其持有的京融恒达75%股权。交易完成后，京融恒达将成为中纸在线的全资子公司，此次交易亦构成重大资产重组。
试验厂作为北京京纸集团有限公司全资子公司，实际控制人是北京市国资委。京融恒达作为集团下属国有控股子公司，凭借着京纸集团业内良好的口碑以及较强的资金实力，在短时间内已经积累了较多的客户资源，并在行业内树立起了一定的知名度。
根据相关机构出具的以2017年7月31日为评估基准日的资产评估报告，再经双方协商后确定，此次京融恒达75%股权对应的交易价格为4402.09万元，而本次中纸在线发行股份价格为4元/股，最终确定中纸在线向试验厂发行股份数合计为1100.52万股。
此外，中纸在线拟同样以4元/股的价格再向京纸集团发行股票545万股，募集资金2180万元用于补充中纸在线的流动资金。
深化与京纸集团合作
此次中纸在线股票发行目的主要在于购买目标公司股权和募集配套资金两部分，同时引入具备资金和资源优势的外部投资者，实现产业整合的优势互补。
此次交易完成后，京纸集团将合计持有中纸在线1645.52万股，持股占比约为26.95%。中纸在线的经营规模也得以扩大，市场地位、资金优势和议价能力等均会有所提升；同时，通过此次交易引入国资背景的股东，深化与京纸集团的合作，各方面资源的共享和协同也有望进一步提升中纸在线的盈利能力，增强公众公司未来的可持续经营能力，进一步提升公众公司价值并为投资者带来更好的回报。
此外，京融恒达借助资本市场亦实现了其在新三板的间接挂牌，拓宽了公司的融资渠道、完善公司治理，从而也进一步提升了自身的竞争优势和行业地位。
值得注意的是，中纸在线根据双方签订的股份认购协议向京纸集团承诺了未来3年公司将实现的预测净利润，分别为：2018年预测净利润为2128.83万元；2019年预测净利润为2849.25万元；2020年预测净利润为3535.50万元，累计3年预测净利润为8513.58万元。
