广州塔：打造地标品牌IP 首创高塔预约分时段观光模式 - 犀牛之星

　　事件：公司发布2018年年报，报告期内实现总营收6.27亿元，同比增长13.01%，实现归母净利润1.39亿元，同比增长17.63%。

　　打造以广州塔地标品牌的综合旅游服务，践行精细化管理：公司主要为游客提供广州塔特色观光旅游服务及配套休闲、高端餐饮及纪念品销售服务。公司主营业务主要为门票及游乐(占比54.95%)、餐饮(占比17.43%)、旅游代理(占比9.77%)、广告(占比4.76%)、商品销售(占比4.40%)、租赁(占比4.30%)、会展(占比2.65%)等。2017年10月，广州塔成为国内首家实施分时段的高塔景区，2018年1月，广州塔推出实名制购票，进一步体现广州塔地标品牌和精细化管理理念。

　　进一步优化分时段观光，三项费用率持续降低：广州塔2017年10月实行分时段观光，成为全国第一个实行分时段观光的高塔景区。2018年持续宣传与数字化技术升级，在2018年国庆黄金周通过按时段预约来塔的游客比例高达 53%。通过该运营管理模式提升了管理效能，将粗放式的门票售卖模式转化为精细化预约制管理，实现了景区管理的安全可控、票量可控、客流可控的数字化运营。报告期内，三项费用率持续降低，2018年销售费用率为4.28%(-0.78pct)，管理费用率为12.83%(-3.12pct)，财务费用率为11.56%(-1.95pct)。(2018年报)

　　跨界打造特色IP商品，加大宣传塑造地标品牌形象：公司逐步形成以景区品牌为核心、地方文化特色突出的产品体系，总产品种类达 190 类，2018 年旅游商品实现营业收入2,760万元(+23%)。同时，广州塔携手 “英红九号”开发了“广州塔茶”，传播中国传统茶文化的旅游特色纪念品，是继“广州塔酒”后企业 IP 形象运用的又一力作。2018年公司持续加大品牌宣传力度，首次联合帝国大厦、莫斯科奥斯坦金诺塔、东方明珠等世界高塔，在春节点亮红色灯光发出“广州过年，花城看花”的邀请；承办“2018 欢乐跑中国 10 公里锦标赛”、“广州塔登高公开赛”、“恒大斯诺克国际锦标赛发布会”等商业、公益活动100多场；亮相“2018 广州国际旅游展览会”，并获得“最受欢迎景点景区”奖项，并展开一系列品牌间的联动宣传。

　　寻求轻资产管理输出，面提升地标餐饮业态、盘活码头资源：广州塔以“轻资产、重运营”的发展模式，优先开拓轻资产项目，公司今年完成曲靖 218 项目管理输出首次驻场支援任务，同时赢得银川塔咨询服务项目，迈出品牌管理对外输出第一步，目前公司还积极调研南沙、河源、惠州等地旅游产业项目筹备下一步资本运营。公司两家餐饮子公司的整体经营效益稳步提高，2018年营收增长11.26%。公司积极盘活码头资源，海心沙东区码头正式完成工程总体验收，变为永久性码头，广州塔财富码头投入试运行。

　　筹办2019年世界高塔联盟年会，筹备5A景区申报：2018 年广州塔共承办多行业的品牌展示会、新产品发布会、音乐会、宴会等会展活动 100 余场次，实现会展收入1663.13万元，同比增长43.30%。公司成功申办2019年世界高塔联盟年会，广州成为继天津、上海后第三个举办这一国际盛会的中国城市。公司目前正在积极筹备“广州塔·珠江黄金水段”5A 级旅游景区申报创建工作。

　　投资建议：截至最新公司于2018年6月实施权益分派，每10股派0.8元人民币现金，对应分派时派息率为42.11%。截至报告期末，公司归母未分配利润为2.44亿元，公司拟以2018年未分配利润向全体股东每 10 股派发现金红利0.8元(含税)，合计拟分红4951.6万元，派息率为36%，建议关注。

　　风险提示：大型游乐设施安全风险、资产负债率较高等。

（文章来源：安信证券）