光谷信息：空间信息技术服务领域构建核心竞争力 业绩快速增长 - 犀牛之星

　　事件：公司发布2018年度报告，全年实现营业收入2.41亿元，同比增长6.47%；归母净利润4862.59万元，同比增长42.12%；扣除非经常性损益后净利润4489.05万元，同比增长40.69%。公司净利润实现大幅增长的原因有：(1)公司将空间信息技术领域作为主要业务发展方向，同时加强对大数据技术领域的研究，实现营业收入持续增长，同时公司主营业务毛利率明显上升；(2)公司保持与供应商的良好合作关系，增强自身议价能力；(3)报告期内公司享受国家规划布局内重点软件企业所得税优惠政策，所得税费用较上一年下降。(公司年报)

　　面向国土、能源、电力、农业、医疗、教育、金融与运营商等八大行业市场，三种收入模式齐发力：

　　公司为专业的信息技术服务及咨询服务提供商。面向国土、能源、电力、农业、医疗、教育、金融与运营商等八大行业的用户提供空间信息技术服务、大数据技术服务、系统融合技术服务。服务销售渠道有所不同，首次销售一般通过公开招标或者竞争性谈判获得合同，二次销售一般通过竞争性谈判或者单一来源采购获得合同。公司主要客户包括华中电力科技、智感电子科技、中国移动、农村信用社联合社等。公司通过自主产品、解决方案和服务实现一次销售，通过面向存量用户的运维服务、深化衍生应用，和将已有产品、解决方案和服务向同类客户进行销售拓展实现二次销售；以行业数据为中心，通过数据应用化，尝试构建以运营为核心的商业模式，实现三次销售。(公司年报)

　　以空间信息技术服务为主要发展方向，加大大数据技术服务，收缩系统融合服务：

　　公司将空间信息技术领域作为主要业务发展方向，并在该领域已形成自身的核心竞争力，在《第三次全国土地调查总体方案》的推动下，实现空间信息技术领域的销售增长，2018年实现营业收入1.43亿元，同比增长28.82%，占总营业收入59.52%。公司持续加大对大数据技术的资源投入，已实现与客户的二次合作，2018年大数据技术实现营业收入2090万元，同比增长33.16%。同时，为优化资源配置，公司缩减系统融合服务技术业务规模，2018年营业收入同比减少22.81%，占总营收比例由43.87%降至31.81%。但随着公司系统整合能力在大幅提升，2019年公司在此领域业务将重新得到发展。(公司年报)

　　加大研发投入，引进技术人才，新增2项发明专利：

　　2018年公司加大研发投入力度，研发费用达2454.02万元，同比增加38.79%。同时公司引进技术人才，2018年底技术人员高达381人，占员工总数81.4%。在研发中心全体研发人员的不懈努力下，2018年，公司新增发明专利2项，商标4类，软件著作权33个。截止2018年末，公司共有著作权163份，商标注册11份，受理专利9项。(公司年报)

　　空间信息、大数据和系统融合业务全面拓展延伸，提升五大场景的服务质量与效率：

　　公司当前经营目标为做精做大现有的空间信息、大数据和系统融合业务。培育和提升公司在普惠金融和互联网+农业领域的业务；将现有以行业为导向的技术和市场能力提升为城市级应用服务能力(平台级业务)；将现有面向政府的3S应用能力拓展到企业市场，尤其是电力、石油、钢铁、化工等大工业领域(2B业务)；将耐威集团现有的MEMS制造能力延伸至各类场景化应用(2B2C，或2C业务)。预计未来几年，公司将不断提升智慧政务、智能服务、云数据中心、云监管与数据交易五大场景的服务质量与效率，为国土、能源、电力、农业、医疗、教育、金融与运营商等八大行业提供专业优质的服务。(公司年报)

　　投资建议：公司具有较好的持续经营能力。截止最新，公司市值为2.73亿元，PE5.6X，建议关注。

　　风险提示：技术更新换代的风险、技术被侵权及失密的风险、人才流失风险。

（文章来源：安信证券）