江苏北人并无亮点,多家新三板公司拟申请科创板 - 犀牛之星

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3月8日晚间，江苏北人（836084. OC）发布公告称，临时股东大会全票通过拟科创板上市的议案。

早在2月21日，其就已经宣布进军科创板，此次公告，可谓已是箭在弦上，蓄势待发。

增长平稳 研发投入较低

资料显示，江苏北人主营业务为加工组装机器人(300024,股吧)，自动化设备、机械电子设备、自动化系统与生产线的开发、设计。

2018年江苏北人实现营收4.13亿元，同比增长64.50%，归属于挂牌公司股东净利润为4565.22万元，同比增长73.31%。

从历年财报来看，公司营收及净利一直保持稳定增长。但应收账款较高，2018年末为1.51亿元，占总资产比例为18.72%，同比增长81.10%。

年报显示，江苏北人主要收入为焊接用工业机器人系统集成，占营业收入比例为87.98%。

同时，2018年江苏北人经营活动产生的现金流量净额为-1778.80万元，虽然为负，但与2017年的-7696.78万元想比，已经有了较大改善。

不过，江苏北人存货余额快速增长，其已披露风险。2018 年末和 2017 年末，公司存货余额分别为 4.01亿元与2.93亿元，存货余额增长率为 37.10%，存货增长较快。

年报显示，江苏北人前五大客户销售占比64.78%，较为集中。其中第一大客户为上海汽车集团控股有限公司，占比27.15%。

作为冲击科创板的企业，江苏北人的研发能力也备受关注，年报显示，2016年-2018年其研发支出分别为873.63万元、1083.02万元和1266.82万元，在营收中的占比分别为4.78%、4.32%和3.07%。

曾拟登陆主板 涌金系为大股东

目前，江苏北人的总市值为15.84亿元。

按照科创板的五套市值指标，15.84亿元的市值匹配其中两套标准。

一是预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元；或预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

二是预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15％。

目前来看，江苏北人符合“市值不低于人民币10亿元”这套标准，但若是考核科研能力，其研发投入较15%的标准还是相差甚远。

此前2017年6月19日，江苏北人曾发布IPO上市辅导备案的提示性公告，东吴证券(601555)为辅导券商。

不过此后再未有IPO进展信息传出，直至科创板再度提上日程。

值得注意的是，江苏北人的股东名单显示，公司第二大股东为上海涌控投资合伙企业（有限合伙），后者的股东名单中包含了上海祥禾涌安股权投资合伙企业（有限合伙）、上海涌青投资合伙企业（有限合伙）等涌金系公司。

此外，软控股份(002073)（002073. SZ）也是上海涌控的股东。

就在另一家拟登陆科创板的新三板公司金达莱（830777. OC）的股东名单中，也显涌金系身影。

至少50家新三板公司拟申请科创板

自从科创板消息放出，陆陆续续已有很多企业宣布拟登陆科创板，更有诸多上市公司作为股东，搭着科创板概念，股价连日涨停，歌舞升平。

外界已有质疑，高调宣布备战科创板，究竟是打噱头，还是真正有实力？

此前招商证券(600999)在一份研报里筛选了新三板企业中满足科创板上市标准的企业名单，最终被筛选出的55家企业名单中，并没有金达莱、江苏北人、大力电工的名字。

而据媒体报道，目前至少近50家新三板公司考虑尝试申请在科创板上市。

但是，登陆科创板，新三板公司依然面临着“三类股东”的问题。由于“三类股东”可能存在层层嵌套和高杠杆，以及股东身份不透明、难以穿透等问题，“三类股东”成为不少新三板公司申请IPO的一大阻碍。

大部分市场人士认为，无论是机构投资者还是个人投资者，如果把目标放在新三板转科创板企业身上，用之前新三板的“集邮”策略进行投资都存在一定风险。

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