鸿禧能源被否 中德证券IPO保荐遭遇“三连败” - 犀牛之星

11月14日，证监会发审委召开会议共审核6家企业，重庆长江造型材料（集团）股份有限公司、四川振静股份有限公司、成都银行股份有限公司以及厦门盈趣科技股份有限公司4家公司获通过，浙江鸿禧能源股份有限公司（以下简称“鸿禧能源”）被否，重庆百亚卫生用品股份有限公司被暂缓表决。

上周，11家企业上会，最终只有6家过会，更是出现了“6否5”的单日否决企业数量、否决比例最高的记录。此次发审会唯一被否的是鸿禧能源，也是此次会议中第一家上会公司。

根据鸿禧能源2017年11月7日报送的招股书，该公司是一家位于浙江，从事于太阳能发电系统的设计、研发、建设及利用，和太阳能电池片、太阳能电池组件的生产和销售的企业。

鸿禧能源于2015年12月31日正式挂牌新三板，此次拟在上交所主板上市，公开发行不超过5267万新股。中德证券为鸿禧能源的保荐机构。

据第一财经记者统计，自“大发审委”开审以来，中德证券保荐的3家拟IPO企业全军覆没，分别为山西壶化集团股份有限公司、海宁中国家纺城股份有限公司以及本次被否的鸿禧能源。鸿禧能源的审计机构为立信会计师事务所，上海市锦天城律师事务所担任此次IPO律师事务所。

鸿禧能源2014年、2015年、2016年以及2017年1-6月的营业收入分别为人民币15亿元、19亿元、20亿元以及12亿元，其同期归属于母公司股东的净利润为人民币6343万元、1.3亿元、1.2亿元以及7234万元。

发审委在会上对鸿禧能源共提出5个问题，其中关联方及关联交易问题受到了重点关注。发审委在询问中对上海宇辉光伏科技有限公司（以下简称“上海宇辉”）、上海锦归贸易有限公司（以下简称“上海锦归”）两家公司同鸿禧能源交易的必要性、合理性及公允性提出了质疑。鸿禧能源招股书中显示，鸿禧能源实际控制人李金喜的堂兄李士根持有上海宇辉40%股份，而上海锦归的股东李国华也是李金喜的远亲。

其中，鸿禧能源在2013年至2015年间向上海宇辉采购硅片的金额分别为人民币2586万元、4334万元以及48万元。此外，鸿禧能源于2013年通过无真实交易背景的票据融资向上海宇辉拆入资金。上海宇辉目前是公司已注销的状态。

和上海宇辉情况相似，2017年6月已注销的上海锦归同为鸿禧能源硅片以及工程物质的采购方。鸿禧能源于2013年、2014年、2015年以及2016年向上海锦归采购硅片以及工程物资的费用分别为38万元、2790万元、3619万元以及1561万元。

除此之外，招股书中显示，浙江昱辉阳光能源有限公司（以下简称“昱辉阳光能源”）拥有着“双重身份”，既是鸿禧能源一直以来的第一大供应商，同为鸿禧能源的前五大客户之一。2014年到2017年1-6月，鸿禧能源向昱辉阳光能源销售金额占当期营业收入的比例分别为35%、22%、24%和27%，采购金额占采购总额的比例分别为36%、26%、27%和33%。

11月15日，北京百华悦邦科技股份有限公司（以下简称“百华悦邦”）和御家汇股份有限公司（以下简称“御家汇”）2家公司将首发上会。根据证监会披露的信息，这两家公司拟在深交所创业板上市。

百华悦邦是一家手机售后服务公司，通过实体门店连锁经营和电子商务经营相结合的模式，为客户提供手机维修服务、商品销售业务、二手机回收及销售业务及其他相关手机服务等。百华悦邦是苹果公司在中国最大的授权售后服务商。

根据招股书，报告期内该公司的毛利率分别在2015年和2017年1-6月有所下降。其中，公司手机保内维修业务毛利率较高。招股书显示，2016年和2017年上半年，公司分别实现营收人民币6.48亿元和3.52亿元，同期归母净利润为人民币4725亿元和2095万元。百华悦邦的主要收入来源单一，其对单一客户的依赖性较强。

另一家依托于互联网电子商务的御家汇是一家护肤品企业，面膜收入为该公司营收的主力军。该公司拥有5大品牌，其中“御泥坊”品牌占公司主营收入的主力军，2014年到2017年上半年，其收入占御家汇收入比重分别为89％、85%、82%以及79%。

业绩方面，御家汇2014年、2015年、2016年以及2017年1-6月的营业收入分别为人民币4.3亿元、7.7亿元、11.7亿元以及6.2亿元，其同期归属于母公司股东的净利润为人民币3656万元、5315万元、7377万元以及5463万元。2014年至2016年该公司的毛利率持续下降，由59.9%下降到53.2%，到2017年上半年稍有回升至53.6%。