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4月30日，恒拓开源（834415）发布2023年年报，根据年报规划，公司2024年全年经营目标为：预计营业收入为2.1亿元，增长率10%；预计净利润2732万元，增长率36%。
为了确保经营目标的实现，恒拓开源将大力布局低空经济，成立低空经济事业部，大力拓展低空经济业务。延伸航空IT业务优势，打造低空融合式管控服务平台、通航一体化运营平台（SaaS）、低空典型场景一体化运营平台（SaaS）等产品和解决方案，对低空经济进行产品、资源、合作和投资等系列布局。
犀牛之星APP显示，恒拓开源是一家从事行业应用软件开发和专业技术服务的供应商，主要为航空公司、机场及民航保障企业提供安全自主可控的软件服务及整体解决文案。
目前，公司主要业务分为航空板块和其他行业板块，其他行业板块主要向医药健康、汽车及政务领域的客户提供定制化应用软件开发和信息技术服务外包。在航空板块，公司可以提供包括基于机场综合保障所需的指挥调度、安全监控、航油管理等领域的整体方案，此外，公司综合运用大数据、云计算、物联网、人工智能等新一代信息技术提供智慧航空领域从生产运行管理、营销管理、机务维修管理的全方位解决方案。
一、近年来航空软件业务表现平稳
公司收入主要来自于为航空公司提供定制软件技术开发服务，主要客户包括中国航空、东航、南航、川航等，除2020年受疫情影响外收入出现较明显下滑，近年来公司业务均表现较为平稳，2023年公司实现营业总收入为1.91亿元，同比2022年上升6.55%；2024年Q1公司营收为0.33亿元，与上年同比增长9.79%。
2023年公司归母净利润为2008.39万元元，对比2022年增加1318.70万元，同比上升191.20%。2024年Q1公司归母净利润为308.50万元，与上年同比增长-30.56%。
二、我国民航业逐渐复苏，旅客运输情况好转
1.航空业逐渐复苏
2023年，在经济复苏的大背景下，商业活动的回暖、个人消费信心的增强以及国内外商务往来与旅游需求的回升，共同推动了航空运输需求的大幅度增长。此外，得益于行业内生的创新发展动力，中国航空运输业供需两侧均实现了显著增长。
从数据上看，2023年国内运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为1,188.3亿吨公里、6.2亿人次、735.4万吨，分别恢复至2019年的91.9%、93.9%、97.6%。进入“运输生产回归自然增长”的2024年后，民航业在一季度拿下了“开门红”。4月16日，据民航局消息，旅客运输量和货邮运输量均创下历年一季度最高值。民航全行业共完成运输总周转量349.3亿吨公里，同比增长45.6%，较2019年同期增长12.9%。在客运方面，全行业一季度共完成旅客运输量接近1.8亿人次，为历年一季度客运量最高值，同比增长37.7%，较2019年同期增长10.2%。
2.智慧民航建设加速
近年来，随着社会发展和人们出行需求增长，民航业智慧化升级发展的需求也愈发迫切。民航局加快推进数字技术创新应用，充分发挥民航超大规模市场和海量数据规模、丰富应用场景优势，以智慧民航建设推动行业高质量发展，发布了《推动新型基础设施建设促进民航高质量发展的实施意见》《推进新型基础设施建设五年行动方案》《智慧民航建设路线图》等一系列文件，对智慧民航建设相关领域进行了整体部署和系统推进。
根据2024年全国民航工作会议，中国民航业在2023年全年完成固定资产投资1150亿元，连续4年建设投入超千亿，其中智慧化建设成果显著，为我国民航业发展提供了有力支撑。据民航局披露的信息，2022-2023年我国共有56家机场进行智慧化建设项目，投入资金超过10亿元人民币。
从航班运行优化系统到客户个性化服务平台，从智能行李处理到空中交通管理的自动化升级，每一个环节的智慧化改造都离不开高性能软件的支撑与专业技术服务的赋能。智慧民航的兴起不仅加速了航空运输业自身的现代化进程，更为相关软件开发和技术服务领域开辟了广阔的增长空间。
三、大力布局低空经济
2023年恒拓开源一直跟踪和关注新一代人工智能（AI）技术发展，并在AI技术尤其是大模型与行业的结合以及在公司内部应用方面做了大量的规划和探索。2023下半年开始，公司重视低空经济的发展，为公司2024年及未来在低空经济的拓展做了积极探索和打下了良好基础。
1.低空空域是一块尚待开发的“处女地”
随着无人机技术的日新月异与空中交通管理系统的逐步完善，低空经济正逐步从概念走向实践。
低空经济是指在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以垂直起降型飞机和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济业态。无论是无人机物流配送的快捷高效，还是空中游览项目的独特体验，乃至未来城市空中出行的畅想，都预示着低空空域将成为下一个技术革新与商业爆发的前沿阵地。它不仅是高新技术产业竞相布局的战略高地，也是促进区域经济多元化、提升公共服务能力的新引擎。
低空空域的开发利用，不仅是对传统交通模式的补充与升级，更是探索未来城市发展边界、拓宽经济增长维度的关键一步。这块“处女地”的开垦，将引领我们进入一个空地协同、立体交通的新时代，开启人类生活与商业活动的全新篇章。
2.低空经济或将形成万亿级别市场
低空经济为产业链型经济，具有多领域、跨行业、全链条的特点，其构成包含基建端、飞行器制造端和应用端。核心是航空器与各类产业形态的融合，所涉及的领域及行业广阔，已成为经济增长的新引擎，或能形成万亿级别的市场。在不久前结束的中央经济工作会议上，低空经济被列为战略性新兴产业之一。随着低空经济的战略地位持续提升，产业预期进入黄金发展期。
据测算，2023年我国低空经济规模已经超过5000亿元，随着下游应用领域的不断扩大，未来有望继续保持增长，2030年有望达到2万亿元，根据《国家立体交通网络规划纲要》，到2035年中国低空经济市场规模预期超6万亿元，同期，商用和工业级无人机预期达到2600万架，无人机驾驶员也将增长到63万名。
（1）无人机配送
无人机在低空经济产业中占据重要地位，而我国无人机产业链条成熟完备，是发展低空经济的独特优势。在低空经济勾勒的未来图景中，不少业内人士认为无人机配送有可能最早实现大规模落地应用。
据全球市场研究机构Markets and Markets发布的《全球无人机物流和运输市场报告》预测，全球物流无人机市场将在2027年增长到290.6亿美元，预测期内的复合年均增长率为21.01%。下游重点应用领域包括日常消费中的电商、即时配送，以及应急救灾等。
中通研究院预计无人机配送可降低整体运营成本30%，中金研报表示无人机物流有望凭借高效、低成本优势加速发展，测算得2030年无人机物流市场规模有望突破2000亿元。
美团方面提供的数据显示，截至2023年11月，美团无人机已在深圳、上海等城市8个商圈落地了22条航线，并已累计完成用户订单超21万单；配送时长方面，无人机2022年平均配送时长约12分钟，比传统配送模式提效近150%。
（2）低空旅游
低空旅游作为低空经济的重要融合业态之一，通过“文化+航空”“旅游+航空”“体育+航空”等创新融合模式，能够辐射带动包括低空旅游航空器研发、低空旅游交通、低空旅游观光、文化体育活动等低空旅游产业链的形成，推动文旅产业转型升级和高质量发展。
我国拥有丰富的自然风光和文化旅游资源，为低空旅游产业发展提供了独特的优势。同时，公众对新颖、高品质旅游体验的渴望日益增长，低空旅游以其独特的视角和前所未有的探索方式，恰好满足了现代旅游市场的这一迫切需求。从直升机观光、热气球之旅到轻型飞机体验，多样化的低空旅游项目不仅丰富了旅游产品供给，也带动了相关产业链的蓬勃发展。加之消费升级的趋势，低空旅游正成为引领未来旅游风尚的新风口，吸引着资本的关注与投入。
随着发展低空经济被提到国家新质生产力的战略高度，低空旅游将成为低空经济和文旅经济产业链的重要组成部分。随着低空经济纳入国家重点发展目标，低空旅游产业正迎来史上最好的战略机遇期和黄金窗口期，一个新兴旅游市场已经呼之欲出。据测算，2023年国内低空旅游经济规模接近500亿元，2030年有望达到2000亿元以上。
3.低空信息化是低空经济规模化的基石
低空信息化主要包括低空管理系统、无人机图形显控等部分，是规模化的低空经济的数字化底座。空管系统作为低空信息化重要组成部分，由空中交通管理系统（ATM）以及外围设施通信、导航、监视（CNS）设备组成，在低空空域管理中起到核心作用。2030年前，我国以空管系统为代表的低空经济基础设施相关领域市场规模有望超400亿元。
低空信息化不仅是连接空域管理、飞行服务、数据交换与分析的神经网络，也是驱动低空经济迈向智能化、高效化发展的核心引擎。随着低空经济的迅猛扩张，包括无人机物流、空中出行、遥感测绘在内的多元化应用场景对信息实时性、精确性和安全性提出了更高要求，这直接催化了低空信息化技术的飞速迭代与广泛应用。
低空经济的高速发展也为低空信息化建设提供了肥沃的土壤和广阔的应用舞台，激发了对新技术、新应用的研发投入与创新活力。市场需求的持续增长促使信息化解决方案不断升级，形成良性循环，不仅加速了低空经济生态体系的成熟和完善，也推动了整个行业向更加智能、绿色、协同的方向迈进。
四、民航IT领域关键供应商，切入低空场景具备先发优势
1.由通航切入到低空先发优势明显
恒拓开源一直专注航空IT，熟悉行业业务模式。十年前公司切入通航市场，教飞中心、智慧通航加油系统和通航业务系统覆盖率完善。2023年成立空管BU，顺势切入低空IT领域，目前公司已经完成低空平台全域建设规划，模拟机等产品研发顺利，拥有一系列现成的IT解决方案，正在研发基于通用大模型的民航垂直模型，并探索智能优化决策等应用场景，主要发力空管/企业端核心业务系统，先发优势明显。
恒拓开源实控人马越，兼任开源中国董事长，是Redhat & JBoss世界创新奖（开源技术领域的诺贝尔奖）的首位华人获奖者，在3月22日的华为昇思人工智能框架峰会2024做主题发言。公司技术研发基因独特鲜明，AI与大模型技术储备充足，产品发力低空经济顺势而为。
根据公司3月29日的调研公告，针对低空经济，公司前瞻性规划了系列产品，并已有相关案例。具体来说：（1）多家通用航空使用公司的数字化解决方案，业务场景包括物流、私人飞行、公务航空、巡检、观光旅游等，现有产品在该类客户可直接复制推广；（2）公司与合作伙伴打造的低空融合解决方案（包括航线规划、空中监视、运行控制、飞行安全、营销、地面保障等数字化系统）已在某知名低空经济试点企业（中国民航局和深圳市政府认定的低空改革试点单位，自建低空基础设施并运营机队）运行，支撑其低空应急救援、低空观光旅游等业务，公司提供软件部分，实现约400万元的收入，该类综合解决方案可直接推广，也是公司打造“天网、地网、互联网”+“五大职能”的低空融合（有人机、无人机）服务平台的基础；（3）公司在2023年即规划低空融合式监管服务平台相关产品，并与产业伙伴合作竞标大湾区某低空基础实施项目。
2.民航IT领域关键供应商
公司是保障我国民航业安全运行的核心软件供应商之一，同时也是Sabre、Jeppesen等国外软件厂商在我国民航信息化安全运行领域的可靠替代者。公司在航司IT的部分核心业务领域市场覆盖率超过80%，承建核心FOC系统和营销系统，产品每天支撑超过1.2万架次航班的运行保障，每天为约10万航空机组人员提供航行服务支持，每天为约3000架次飞机提供运行管理服务，每年为3000万张机票提供后台支撑服务。
凭借20余年的行业经验积累，公司已有了多个标杆客户，航空公司有国航、东航、南航、海航、厦门航空、四川航空、上海航空以及澳门航空、香港航空等，几乎覆盖90%以上的国内（含港澳台）航空公司；航空物流有国货航、中航货运、顺丰航空、圆通快递、中原龙浩航空等货运航空公司；机场有首都机场、西部机场集团、成都双流国际机场、大连机场、河南机场集团等；通用航空公司有民生通航、亚连通航、南山公务机、汉能公务航空等；空管等方面有中国民用航空飞行校验中心、中国民用航空空中交通管理局、中国航油等。
此外，公司表示正在跟踪多个低空经济项目机会，如深圳交管局项目、广州项目等，计划成立低空经济事业部，加大资源投入和产品研发。
五、同行业对比
当前，与公司主营业务和经营模式完全相同的可比上市公司较少，综合考虑所处行业属性、业务属性及技术属性等，选取川大智胜（002253）、千方科技（002373）、中科软（603927）、东华软件（002065）为可比公司。
